2025年7月7日,注定会在 A 股发展历程中留下浓墨重彩的一笔！今天沪深投，沪深北三大交易所《程序化交易管理实施细则》正式开始实施，将加强程序化交易监测监控，强化高频交易监管。这个新规，或将重塑A股市场生态，引领市场迈向全新的量化时代！
新规，简单来说，就是给高频交易戴上了“紧箍咒”
新规有多项规定，其中市场最为关注则是量化交易的速度和频率。新规明确划定了高频交易的界限，将单账户每秒申报/撤单≥300 笔（科创板 350 笔）或单日≥2 万笔定义为高频交易。一旦被认定为高频交易，账户需提交诸如服务器物理位置、系统测试报告等额外资料，同时面临成本大幅提高，如撤单费升至0.05元/笔。并且，瞬时申报异常、频繁撤单等四类行为将被重点监控。这一系列措施，有效限制了其交易速度与交易频率，大大压缩了其利用速度优势进行套利的空间。
新规带来的不同影响，可能重塑市场生态
1、根据此前量化的性质，新规对量化机构来说，降低频率就成为明显的趋势。不过，对不同的量化机构或有不同的影响。比如头部量化机构沪深投，本来高频策略相对没那么多，所以影响不是很大，新规之下或使其转向基本面量化与 AI 选股。而高频量化机构以及小机构影响比较大，可能会导致行业大洗盘以及面临被淘汰风险，其中高频量化不仅成本可能增加，还需要考虑升级系统以及调整策略。
2、对于散户来说，市场或更加公平了。毕竟高频的抢跑以及幌骗少了，手动交易以及价值投资的环境变好，不用过于担心被算计或割韭菜；
3、对市场来说，小盘股存在潜在流动性危机，资金可能加速向基本面扎实的蓝筹股集中。毕竟，微盘股此前接近一半的成交量依赖量化策略，新规实施后日均成交额预计会大幅萎缩，这个需要关注当日市场成交额的具体变化情况。与此同时，基本面选股的逻辑可能进一步强化，或导致资金加速向基本面扎实的蓝筹股集中。
新规之下，散户的春天是否来临？
新规落地，或使得散户被收割的风险降低，但同样面临一定的挑战。毕竟，相对于散户来说，机构在多方面依然具备优势。
一方面，量化机构转向基本面量化后，散户在数据挖掘和研究深度上仍处于劣势。比如，头部量化机构已开始使用卫星图像、供应链数据等另类数据源，而散户仍依赖传统财报；另一方面，未及时调仓至蓝筹的散户可能踏空行情，而持有微盘股的投资者需警惕流动性枯竭引发的闪崩；此外，新规交易下短期仍有阵痛，散户也需要适应新规可能的影响。同时，资金从题材股转向蓝筹股，促进市场从交易股价动量回归企业价值基本面下，散户也或许要进一步回归市场基本面。
整体看沪深投，量化新规落地标志着A股从速度驱动迈向规范发展，市场从此迎来新量化时代！短期内市场将面临流动性收缩、策略失效等阵痛，长期则促使量化行业从拼速度转向 拼深度，提升市场定价效率与公平性；散户需适应交易节奏转变，关注蓝筹股、规避小盘股风险，而监管层需在抑制投机与保留市场价值发现功能间寻求平衡，持续优化规则，推动资本市场健康发展。此次新规并非消灭量化，而是将其引导为服务市场的工具，对散户而言，这既是告别韭菜命运的契机，也意味着只有深耕基本面、严守投资纪律，才能在后量化时代把握机遇、实现成长。
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